2023年以來，已有多家寵物食品公司提交上市申請，寵物食品行業的上市潮再次來臨。

寵物市場經濟的上一輪集中上市潮發生于2017年，主要從事寵物食品生產銷售的中寵股份與佩蒂股份紛紛實現上市，分別登陸深交所主板和創業板市場。

2021年以來，寵物食品行業再度開啟又一輪上市潮，其中依依股份與路斯股份分別于2021年與2022年成功上市，路斯股份因此成為“北交所寵物第一股”。幾個月后，源飛寵物于8月在深交所主板上市，天元寵物于11月在深交所創業板上市。

到了2023年6月，證監會披露，同意乖寶寵物首次公開發行股票的注冊申請，乖寶寵物在深交所創業板IPO申請審核狀態變更為注冊生效；同樣在6月，帥克寵物也加入了IPO預備大軍，其IPO輔導狀態變更為“輔導驗收”。隨著上市企業不斷增多，寵物食品行業的競爭也正在變得越來越激烈。

從銷售渠道來看，在中國寵物食品銷售渠道主要有兩類：線下渠道包括商超渠道和專業渠道，后者又包括寵物食品專營店和寵物醫院等；而線上主要是各類綜合電商平臺和垂直電商平臺。目前，線上銷售已經成為寵物食品行業的主要銷售渠道。

根據Euromonitor公布的數據，2021年，中國寵物食品線上渠道購買占比提升至60.9%，已超六成。在各類電商渠道中，68.2%、54.6%、40.9%的寵物主會選擇淘寶、天貓、京東，其次是寵物垂直電商(波奇、E寵等)。

2022年雙十一期間，天貓平臺寵物市場銷售額達37.9億元，同比增長30.2%。2021年，中國寵物貓數量首次超過寵物犬，2022年數量進一步增加。根據第三方電商平臺監測數據，受消費復蘇以及春節后銷售逐漸恢復影響，2023年以來，天貓寵物食品銷售額環比逐漸改善，2023年3月份犬、貓主糧分別環比增長19.1和14.1%。

2023年“6.18”預售期間，天貓和京東寵物食品品牌榜TOP10包含網易嚴選、誠實一口、麥富迪、比樂、阿飛和巴弟、藍氏、高爺家等品牌，背后的代工廠就是帥克(旗下代工廠漢歐)、福貝和乖寶等。

根據企查查數據，目前中國現存寵物食品相關企業259.63萬家。從企業注冊情況來看，近年來中國寵物食品行業企業注冊量高速增長。數據顯示，2017-2022年企業注冊量從2.73萬家增長至92.91萬家，年均復合增長率翻一番。截至4月，國內寵物食品行業2023年新增企業注冊量達44.23萬家。

隨著眾多企業的相繼上市、新增企業的不斷增多以及電商行業的快速增長，行業競爭正在變得更加激烈。

從目前來看，較大的寵物食品企業還處于盈利能力較低的階段，而且代工企業眾多。

資料顯示，中寵股份、佩蒂股份和路斯股份主營業務收入目前仍以OEM(原始設備制造商)/ODM(原始設計制造商)業務為主，收入主要來自海外市場。

成立于2002年的中寵股份旗下布局了自主品牌“Wanpy”、“Zeal”、“Dr.Hao”等產品線，但其2021年主營業務收入主要來源于境外市場，境外收入合計占比高達76.03%。

佩蒂股份同樣具有“齒能”、“爵宴”、“好適嘉”等多個品牌，業務類型同樣依賴代工和海外市場，2021年公司的營收主要來源于境外市場，占總收入比例更是高達83.45%。

路斯股份旗下擁有“路斯”、“金曼”、“冠均”等品牌，營收同樣主要來源于境外市場，2021年公司的境外收入合計占比達83.43%。

正在IPO的乖寶寵物也是起家于代工業務，2006-2012年時期主營寵物食品的出口代加工，是多個國際寵物食品品牌的OEM/ODM供貨商。2013年開始，乖寶寵物創立自有品牌布局國內市場，啟動轉型，并以“麥富迪”品牌進軍國內市場。

統計數據顯示，與下游的品牌方相比，中端的代工廠毛利率并不高，寵物食品代工廠端平均毛利率約為15%-25%，平均凈利率約在10%以下。

2020-2022年，路斯股份營收分別為4.24億元、4.59億元、5.49億元，凈利潤為3,951萬元、3,048萬元、4,359萬元，凈利率分別為9.32%、6.64%、7.94%。同期，源飛寵物營收為6.08億元、10.69億元、9.54億元，凈利潤為8,418萬元、1.54億元、1.71億元，凈利率分別為13.84%、14.41%、17.98%。

2020-2022年，天元寵物營收為14.50億元、18.54億元、18.87億元，歸母凈利潤分別為1.14億元、1.07億元、1.29億元，凈利率分別為7.84%、5.78%、6.85%。同期，乖寶寵物營收為20.13億元、25.75億元、33.98億元，凈利潤分別為1.11億元、1.42億元、2.66億元，凈利率分別為5.54%、5.51%、7.82%。

從行業來看，雖然大多數公司盈利能力在上升，但綜合來看依然相對較低。

近幾年，不少代工廠開始不斷推出自有品牌，例如福貝(自有品牌比樂、愛倍、品卓)和乖寶(自有品牌麥富迪)，眾多企業已經從代工走向了自主品牌為主導的經營模式。

從天貓寵物和京東寵物發布的“6.18”數據來看，貓狗食品品牌榜TOP5中，有網易嚴選(代工廠為福貝)、誠實一口、麥富迪、比樂、伯納天純等國產品牌。但從整個行業來看，還是外國公司占主要優勢。從現有的主要公司來看，盈利能力有待提升。

寵物行業包括寵物食品、寵物用品、寵物美容、寵物醫療等細分領域。

相關數據統計，2012-2022年，中國寵物市場規模從337億元增長到2,706億元，年均復合增長率為23.16%。

寵物主糧、寵物零食作為飼養寵物的剛需產品，在國內的寵物行業內所占份額最高。數據顯示，2021年寵物食品市場規模占比約為51.6%；寵物醫療市場規模位列第二，占比29.2%；寵物用品市場規模占比約為12.8%。而寵物食品則主要為貓糧和狗糧。

隨著寵物家庭滲透率和行業成熟度的持續提升，中國寵物行業市場規模呈現穩步上升的態勢。

根據Euromonitor的數據統計，2019-2021年，中國寵物貓糧市場規模分別為170億元、216億元和263億元，平均增速為27%。根據Euromonitor的數據統計，2019-2021年，中國寵物犬糧市場規模分別為185億元、210億元和218億元，平均增速為13%。無論從寵物貓數量還是貓糧市場規模，寵物貓市場都已超越寵物犬市場。

從消費結構來看，2021年中國寵物食品消費結構中，寵物主糧、寵物零食和寵物保健品占比分別為90%、8%和2%。根據Euromonitor的數據統計，2019-2021年，中國寵物食品市場規模分別為364億元、436億元和493億元，預計2022年中國寵物食品市場規模將達555億元。2019-2021年，中國寵物食品市場規模的增長率分別為25.95%、19.78%和13.07%，平均增速達20%，中國寵物食品行業規模增速高于全球平均水平。

雖然市場規模持續增長，但目前中國寵物食品行業還處于相對分散的階段，市場競爭者眾多。

根據36Kr數據顯示，2021年，國內經濟寵糧市場整體規模在200億元左右，低價位國內品牌占據95%左右的國內市場份額。

相關數據顯示，2013-2022年，我國寵物食品進口額增長70多倍，年均增長率為61.0%，2022年進口額達6.7億美元，其中罐頭1.3億美元。進口來源地主要集中在美國、加拿大、泰國、新西蘭、意大利等國家，2022年從上述五國進口的寵物食品占進口總額的96.81%，其中超過一半從美國進口。

同時，我國也是寵物食品凈出口國，雖然近十年進口大幅增長，貿易順差呈下降趨勢，但出口年均增長率仍達6.0%，2020-2022年出口均呈增長態勢，出口額分別為9.8億美元、12.2億美元、12.4億美元。2022年前五大出口市場分別為美國、德國、日本、韓國、英國，總出口額為7.7億美元，占我國寵物食品出口總額的比例為62%。

根據中國產業信息網等公開數據，中國專業寵物食品的滲透率僅為22%，距離發達國家90%以上滲透率仍有較大提升空間。根據Frost&Sullivan預測，2019年，中國養寵家庭占比約22.8%，預計到2024年，養寵家庭滲透率將達到29.9%。

隨著市場滲透率的不斷提升以及市場格局的不斷集中，中國寵物食品行業機會依然存在。

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